ICS 03.100
CCS
A 12
团
体 标 准
T/ZCL 017.1—2024
慈善组织投资管理指南
第1部分：总则
Guidelines for investment management of charitable organization
Part 1: General principles
（发布稿）
2024 - 04 - 11 发布
2024 - 04 - 11 实施
中国慈善联合会 发 布
版
权 声 明
中国慈善联合会（ZCL）是组织开展慈善领域标准化活动的全国性社会团体。制定中国慈善联合会
标准（以下简称：中慈联标准），满足行业需求，增加标准的有效供给，是中国慈善联合会的工作内容
之一。在全国范围内合法有效的组织和个人均可提出制、修订中慈联标准的建议并参与有关工作。
中慈联标准按照《中国慈善联合会团体标准管理办法》进行制定和管理。
中慈联标准草案经向社会公开征求意见，并得到参加审定会三分之二以上的专家、成员的投票赞同，
方可作为中慈联标准予以发布。
本文件实施过程中，如发现需要修改或补充之处，请将意见和有关资料寄给中国慈善联合会，便于
修订时参考。
本文件版权为中国慈善联合会所有，除了用于国家法律或事先得到中国慈善联合会许可外，不得 以任何形式或任何手段复制、再版或使用本文件及其章节，包括电子版、影印件，或发布在互联网及 内部网络等。
T/ZCL 017.1—2024
目
次
前言 ................................................................................. II
1 范围 ............................................................................... 1
2 规范性引用文件 ..................................................................... 1
3 术语和定义 ......................................................................... 1
4 投资前提 ........................................................................... 1
5 投资意义 ........................................................................... 1
6 投资原则 ........................................................................... 1
7 投资管理要素 ....................................................................... 2
8 投资管理框架 ....................................................................... 2
参考文献 .............................................................................. 3
I
T/ZCL 017.1—2024
前
言
本文件按照GB/T 1.1—2020《标准化工作导则 第1部分：标准化文件的结构和起草规则》的规定
起草。
请注意本文件的某些内容可能涉及专利，本文件的发布机构不承担识别专利的责任。
本文件是T/ZCL 017 《慈善组织投资管理指南》的第1部分。T/ZCL 017由六个部分构成：
——第1部分：总则；
——第2部分：规划与决策；
——第3部分：岗位和人员；
----第4部分：风险控制；
----第5部分：业绩评估；
——第6部分：信息披露。
本文件由中国慈善联合会提出。
本文件由中国慈善联合会团体标准化技术委员会归口。
本文件起草单位：北京善泽君咨询有限公司、中国慈善联合会、中证金牛（北京）投资咨询有限公
司、汇添富基金管理股份有限公司、中脉公益基金会。
本文件主要起草人：刘文华、陈冬青、李文、梁媛媛、孙露露、徐建军、刘立芳、李宏伟、杨濛、
薛永前、浦鹏举、韩君、裴勇。
II
T/ZCL 017.1—2024
慈善组织投资管理指南
第1部分：总则
1 范围
本文件提供了慈善组织投资管理指南的总则，包括投资的前提、意义、原则以及投资管理的要素、
框架等。
本文件适用于慈善组织，以及未认定为慈善组织的基金会、具有公益性捐赠税前扣除资格的社会团
体和社会服务机构。
2 规范性引用文件
本文件没有规范性引用文件。
3 术语和定义
下列术语和定义适用于本文件。
3.1
投资 investment
为通过分配来增加财富，或为谋求其他利益，而将资产让渡给其他单位所获得的另一项资产。
[来源：T/ZCL 015-2022，3.2]
3.2
投资管理 investment management
为实现投资的既定目标，对所拥有的资源进行计划、组织、领导、协调、控制的过程。
3.3
保值 maintain value
资产保持原有的价值/购买力，不因通货膨胀而贬值。
3.4
增值 increase in Value
资产在保值的基础上增加价值/购买力。
4 投资前提
慈善组织开展投资活动需具备以下前提：
a) 符合慈善组织的宗旨，不损害慈善组织的信誉；
b) 确保年度慈善活动支出符合法定要求和捐赠财产及时足额拨付；
c) 遵守与捐赠人和受益人的约定。
5 投资意义
慈善组织开展投资活动具有以下几方面的意义：
a) 保持机构的自主性，不过分受制于资源提供者的附加条件；
b) 增强机构收入的稳定性，使项目不轻易随资源提供者的意愿变化而波动；
c) 保障机构经费的充足性，为可持续发展创造优越的环境；
d) 通过支持与投资特定项目（指的是不以经济回报为首要目标的），促进慈善组织宗旨与愿景
的实现。
6 投资原则
1
T/ZCL 017.1—2024
慈善组织开展投资活动宜遵循“合法、安全、流动、有效”的原则：
a) 合法，指投资行为符合法律和行政法规；
b) 安全，指投资者可按期收回投资本金及收益，且风险是可承担的；
c) 流动，指投资者可在价值变动风险较小的情况下将资产及时变现收回；
d) 有效，指投资者通过投资能获得一定的收益。
7 投资管理要素
慈善组织投资管理宜考虑的要素包括：
a) 慈善财产是社会公共财产，慈善组织（或其决策机构）是该财产的受托人，承担保值增值职
责；
b) 任何投资都有风险，风险控制工作宜贯穿于投资全过程；
c) 在符合慈善组织宗旨和实际情况的条件下，建立多元化的投资组合，以分散风险；
d) 发生利益冲突时，以慈善组织现有及将来受益人最大利益为重；
e) 对投资的评价，优先看整体而非单个项目，看长期而非短期；
f) 投资参与者宜严格履行忠实、谨慎、勤勉义务，也因此享有出现投资失利情况而不被追责的
权利；
g) 开展投资活动取得的收益全部用于慈善目的，包括使用商业方法或金融工具来促进其宗旨和
愿景的实现；
h) 开展投资活动考虑经济回报的同时，亦可考虑测量和评估其产生的社会回报、社会价值、或
社会影响力。
注1：长期一般指3或5年以上，短期一般指1年以下。
注2：本文件所谈的投资主要考虑的是经济回报，除非有专门说明。
8 投资管理框架
慈善组织投资管理宜覆盖以下内容：
a)
总则，包括投资的意义、原则、前提、管理框架等；
b)
规划与决策，包括环境分析、投资制度、投资声明、投资组合、决策流程等；
c)
岗位和人员，包括组织架构、岗位设置、人员和培训等；
d)
风险控制，包括风险的分类，风险控制的架构、制度、环节等；
e)
业绩评估，包括原则、方法和流程等；
f)
信息披露，包括信息披露的原则、频率、流程、时限等。
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T/ZCL 017.1—2024
参 考 文 献
[1] GB/T 23694-2013 风险管理 术语
[2] T/ZCL 015-2022 慈善组织保值增值信息披露指南
[3] 财政部会计司编写组. 民间非营利组织会计制度讲解，人民出版社，2005
[4] 英国慈善委员会编、林少伟译. 英国慈善委员会指引，法律出版社，2017
[5] 大卫·F·史文森著、张磊等译. 机构投资的创新之路，中国人民大学出版社，2015
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